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库存高企和需求低迷限制油价涨幅纳美

发布时间:2019-09-12 15:48:11 阅读: 来源:云母片厂家

库存高企和需求低迷限制油价涨幅

美国EIA原油库存数据显示,截至9月3日当周美国原油库存大幅下滑185.3万桶,好于之前预期的增加100万桶,但石油总库存量上升了19.6万桶,达到了11.4亿桶。虽然上次数据显示库存压力有所降低,但从图形来看,美国原油库存依旧处于年内高点位置,且大幅高于往年同期水平。尽管依照历史走势判断,原油库存中期或将迎来一波较大幅度下滑,但严重高企的库存将继续压制油价走势。   另外,截至9月3日当周美国汽油库存和馏分油库存分别下滑24.3万桶和38.8万桶,但与历史均值相比,美国成品油库存亦严重高企。从中期来看,汽油库存和馏分油库存都将迎来一波下滑行情,但幅度有所不同。由于第四季度是美国的取暖油消费旺季,因此后期馏分油库存的下滑幅度将小于汽油库存的下滑幅度。   供求平衡方面,由于库存严重高企以及需求低迷,今年美国原油供大于求的情形居多。从图形来看,我们预计中期原油的供求平衡状况不会有大的改善,油价仍将面临较大的上行阻力。   鉴于金融危机影响已逐步减弱以及对经济形势保持乐观预期,今年市场普遍增加了原油库存量。不过,由于经济形势的变化有悖于市场预期,经济复苏前景依旧迷茫,市场需求大幅下滑造成库存严重高企。由于库存压力加大,同时需求持续低迷,油价最近一直维持在70—80美元/桶的振荡区间。综上所述,笔者认为后期库存压力仍将存在,需求将继续疲弱,因此中期来看,油价仍有下行风险,不可过分看多。当然,也不能排除其他不确定性因素对油价的影响,虽然供求矛盾压制油价上行,但若后期经济环境改善将增加原油需求,进而优化供求结构,提升投资者信心,最终抬升油价。

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