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资管产品获准进入银行间债市

发布时间:2020-03-26 18:34:30 阅读: 来源:云母片厂家

银通智略

根据央行的最新公告,所有资产管理产品都可以进入银行间债券市场。机构分析认为,这将为银行间市场带来大规模新增资金、提高交易活跃度。

5月6日傍晚央行发布公告,部署进一步做好合格机构投资者进入银行间债券市场的相关事项(下称8号文),指出进入银行间债市的合格机构投资者分两大类,即境内法人类合格机构投资者和非法人类合格机构投资者。其中,非法人类合格机构投资者为此次投资者范围扩大的重点。

具体而言,证券投资基金、银行理财产品、信托计划等金融机构作为资产管理人的各类资管产品,可以非法人类合格机构投资者身份进入银行间债市。保险产品、经基金业协会备案的私募投资基金、住房公积金、社会保障基金、企业年金、养老基金、慈善基金等,应参照非法人类合格机构投资者管理。

此前在2014年1月26日,央行曾下发《关于商业银行理财产品进入银行间债券市场有关事项的通知》,规定由本行托管的理财只可以单只理财产品的名义开户,且只针对16家上市银行。由于以单只产品名义开户的操作过于繁琐,因此实际执行中开户的理财产品非常有限。

8号文的发布意味着,理财产品进入银行间债市的资格,不再仅仅开放给16家上市银行。从长期看,全面放松理财产品的开户限制后,理财参与银行间市场的总体规模和交易活跃度仍将呈逐步上升趋势,理财资金有很强的跨市场配置和市场穿透力,未来具有改变债市投资者结构的潜力。

8号文引导理财产品向独立第三方单独开户的市场化方向发展,降低通道和委外方式加杠杆、加风险的不透明资管模式,利于政策层进行穿透式监管。

预计交易所债市增量资金会降低,这将在一定程度上缓解交易所杠杆率较高的问题。

根据公告,住房公积金、养老金、慈善基金等被首次明确纳入非法人合格机构投资者,可以单独参与银行间债券市场,预计保险资金将逐步崛起为银行间市场的重要参与者。

截至2015年末,中国住房公积金、基本养老基金的总规模达7.5万亿元左右,但过去仅能配置银行存款和国债,2015年政策上将这两类资金的投资范围大幅放宽至银行间各类债券。预计未来三年,将为债市带来3万亿-4万亿元新增资金。随着8号文发布,二季度养老金和住房公积金入市节奏加快,其战略性资产配置和长期投资策略,将对银行间债市产生深远影响。

对于具体的开户流程,8号文指出,合格机构投资者进入银行间债券市场应按规定通过电子化方式向中国人民银行上海总部备案,在中国人民银行认可的登记托管结算机构和交易平台办理开户、联网手续。管理机构应在收到完整材料之日起三个工作日内完成办理手续,及时以电子化的方式告知投资者。完成备案、开户、联网手续后,即成为银行间债券市场的参与者。

8号文和此前的文件均只规定了非法人机构投资者与做市商进行现券交易,能否从事回购交易仍需进一步细则规范。

注:本文摘自银通智略报告《每日金融快讯》

银通智略

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