超级资管现身定制账户直达海外资产

定制账户，这将是嘉实基金为客户构建的一个通往海外资产的超级账户。

5月15日，据知情人士透露，嘉实基金已经调派一位灵魂人物，兼任旗下销售子公司嘉实财富的总经理，目前这一任职信息尚未披露。嘉实财富高配背后或也意味着，下一步嘉实即将对旗下“定制账户”业务进行进一步延展。

按照21世纪经济报道记者掌握的资料，嘉实基金已经筹备将海外共同基金投资，以及其他海外直投业务，纳入“定制账户”对接资产包范畴。用以该账户的功能升级。此外，按照计划，未来嘉实如果拿到券商牌照，这一账户也将涵盖证券类服务。

“财富管理最基础的就是账户功能的拓展，其考核的最重要标准是，能否通过一个超级账户实现各类资产配置的一站式管理。”5月15日，北京某基金公司高管认为。

超级账户对接“资产包”的质量以及覆盖范围，成为其中最关键因素。从这个角度，合法的出海投资路径无疑极具诱惑。这显然成为嘉实“定制账户”粘结“资金”的一个重要契机。

构建海外“资产包”

嘉实基金旗下“定制账户”是国内基金公司试水超级账户的典型案例，其经验来自于“美国授权管理账户”。

从美国经验来看，美国授权管理账户早期为私人银行的服务项目，后转变成为普惠金融领域的服务。嘉实基金这一业务早在2011年开始筹备，并在2012年顺利推出。

不过截至目前，嘉实基金的“定制账户”仅通过投资者授权，全权代理投资者在其账户内进行以开放式基金为投资标的的投资操作。仅作为嘉实基金直销环节一项增值服务。

时隔两年，这一业务颠覆性突破的机会突然到来。据知情人士透露，嘉实基金子公司嘉实资本获得外管局批准的10亿美元海外直投额度，并拿到了开展境外投资顾问业务的报备。

由此，投资人可借道进行直接海外资产投资，投资标的包括海外共同基金、股权、债券、收益权和房产等。与QDII投资最终兑换成人民币兑现收益不同，投资人可直接享受海外资产投资的权益。

根据进一步的消息，嘉实基金将通过“定制账户”，完成投资人与相关海外投资资产的对接。在目前的法律环境下，个人投资者单年换汇上限只有五万美元。而与其它出海投资的FOF和QDII产品不同，该账户将服务于投资人定制相关的海外基金、股权、不动产或其他投资标的，然后通过嘉实资本的通道进行换汇，换汇额度不受个人投资者换汇规模限制。最终的投资收益无需由嘉实基金兑换成人民币向投资者支付，投资人可通过嘉实“定制账户”拥有海外投资标的的权益。因此，该账户成为投资人一个独一无二的出海投资路径。

而嘉实基金公司灵魂人物亲掌子公司，或正彰显了这一业务对公司发展的战略意义。

“随着美元兑换人民币的升值预期日趋强烈，以及海外相关投资需求日益增加，嘉实在这个时机拿到的10亿美元额度，显得十分应景和及时，也为同业从事同类业务提供了参考的范本”。同一天，北京另一家中小型基金公司高管指出。

此前，21世纪经济报道首次披露嘉实基金上述业务之后，引发了不少基金公司的关注，后续或有基金公司跟进这一业务。

定制账户的诱惑

嘉实不鸣则已，一鸣惊人？

从历史沿革来看，尽管公募基金行业最早通过公司内部基金转换费率优惠等手段，希望投资人留在同一家基金公司，不过未形成明显的效果。

如何将投资人留在一个账户内，一个可以想象的条件是，需要有足够丰富，并且有吸引力的产品，满足投资者的一站式需求。

嘉实通过纳入海外直投业务，做大“定制账户”业务的目的显然就是增强对客户的粘性。知情人士透露，嘉实基金公司目前还在申报券商牌照，加上该公司已经具备的专户、子公司和海外子公司等多个平台，已经能为投资人提供一站式的财富管理服务。

而且，嘉实基金提供的账户服务足够“独特”。在过去10多年的时间，国内资金海外投资冲动日益增加，但受到个人换汇额度的限制，国内高净值客户投向海外，只能通过各类型的经纪人或私募等作为投资中介。由于缺乏相应的法律依据，投资人与融资主体的法律关系难被厘清，这一类投资也一直游离于监管的模糊地带，投资人一直缺乏合规的阳光化投资路径。

由此可见，嘉实基金的定制账户，也迎合了外汇管制放松的大趋势。但是对于各类传统的资产管理机构来说，在“超级账户”的功能突破之外，做好业绩显然也是资产管理机构做大客户群的关键抓手。

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